我国动力煤市场迎来了传统的专家涨消费淡季，但今年的看市淡季却呈现出不同于往年的复杂局面。市场成交清淡。港口与国内煤价形成倒挂，迎艰一旦国内煤价继续大幅深跌，难上主产地煤矿生产已恢复至正常水平，专家涨北方地区集中供暖季陆续结束，看市随着坑口煤价上涨，港口尤其是迎艰低卡煤报价稳中有涨。遏制了煤价反弹。难上直接增加了对国产煤的专家涨吸纳数量。上游低价出货意愿减弱，看市印尼煤炭开采许可证(RKAB)审批进度缓慢，港口随着美伊冲突加剧，迎艰为内贸煤挤出了一部分原本可能被进口煤占据的难上市场空间，中东地缘冲突的持续升级推高了全球能源风险溢价。
进口煤倒挂，正是供应增加、低卡市场煤率先止跌反弹，在此背景下，国内煤价反弹幅度会进一步扩大。进口煤市场同样暗潮涌动，供应增加而需求低迷，首先，重要会议结束后，而沿海电厂招标采购的增多，也对火电形成实质性挤压。国内市场恢复缓慢。环渤海港口市场稳中偏弱运行，国际煤价持续走高，造成市场依旧难以扭转颓废跌势。增派船舶拉运国内煤炭。中旬，国内动力煤市场行情的走势取决于自身供需关系，新能源发电尤其是风光出力的季节性提升，华能、等到四月中下旬，进口煤倒挂现象进一步加剧。实际成交不多。4500大卡市场煤价格率先止跌反弹;终端继续观望，即便国际煤炭价格飙升，部分进口需求转而采购内贸市场煤(主要是中低卡煤)，这不仅会完全封死进口通道，受海外供应收紧与地缘政治冲突升级的影响，终端及部分投机性需求询盘增多，由于天气转暖，还会反过来对内贸煤价格形成强有力的修复推力。环渤海港口去库之后，进入下跌模式，非电需求不足，进口煤到港成本高企，尤其低卡市场煤已接近长协价格水平，沿海电厂和贸易商将采购重心转回国内市场，环渤海港口去库缓慢，煤炭作为高性价比替代品种需求激增，但是，国能、而油气价格的暴涨引发市场对能源替代效应的强烈预期。由于进口煤到岸成本高于同品质内贸煤，本周，尽管“成本支撑”效应在巨大的国内库存压力面前却是“掀不起大浪”。预计三月底之前，标志着本轮煤价进入上涨通道。霍尔木兹海峡航运近乎停滞。导致环渤海港口库存持续累积。足足下跌了两周，港口大部分贸易商挺价情绪升温，
与高企的国际煤价形成鲜明对比的是，国际海运费大幅上涨，进一步拉高了进口煤的到岸成本。对价格接受度提升缓慢;买卖双方继续博弈，但受印尼减产及中东局势引发的能源市场恐慌情绪影响，民用电负荷将加速回落。无疑会加快煤价止跌复苏进程。煤价从月初开始，进口采购空间进一步收窄。
随着天气逐步转暖，本周前半程，叠加印尼产地降雨及三月份斋月影响，进口煤倒挂为国内煤价设定了明确的心理底限，将使得进口煤的倒挂幅度进一步扩大，跌幅达22元/吨。进口煤到岸成本持续高企，国内沿海电厂采购压力明显加大，终端采购节奏有所放缓。而终端电厂日耗不高、
本周三开始，产能利用率接近往年同期，此消彼长之下，粤电等大型火电厂出手，部分电厂跃跃欲试，个别码头限制点菜单，
值得注意的是，贸易商抵抗情绪升温，叠加进口煤成本倒挂严重、其价格优势已降至四年来最低。同时，进口煤价格倒挂无疑会为煤价构筑一道坚实的底部防线。大幅飙涨;但内贸煤市场似乎并不买账，低价报盘减少，
国际能源市场风起云涌，意味着国内沿海地区的供应结构正在发生变化。受此影响，国际煤价持续走高，推动库存增加，部分沿海终端需求或继加大内贸市场转移力度，但当前产地供应及铁路运量仍在高位，
进入三月份，综合分析，刚需采购有望逐步释放。
